其實2023年的經濟基調，在十二月中的中央經濟工作會議中已經定下
這次會議中據及次數最多的一個字就是「穩」
一共提及超過30次。
國家的會議決策主要目的是為了解決當前的「問題」
在樓價飛天時出台「房住不炒」，生育率不足時就出台「三胎政策」及「教育雙減」。
只要國家關心的，都會在會議中討論解決。
所以今次在會議中頻繁出現「穩」字後，其中就隱藏了經濟不穩的訊號。

大部分人認為早前經濟下行，主要是因為疫情防控的影響，
其實這只是一個催化劑，並不能作為唯一的主要原因。

參考海外防疫放鬆的經驗，雖然帶來了短暫的消費熱潮，但並沒有為經濟帶來長期的轉好和穩定。
而在新冠感染後造成的勞動力缺失問題正在惡化。
所以防疫放鬆，並不能完全扭轉經濟頹勢。

在拉動經濟的三頭馬車（出口、投資、消費）中，
在面對全球經濟衰退，作為世界工廠，出口勢必受到極大影響。
而在會議中，過往都是強調「內循道＋外循環」的雙循環，
而今次會議中則聚焦在內循環。
出口對GDP的增長支持可能非常有限。

而投資方面，在經歷三年防疫後，國家財政較為困難，而且資本家們仍然在不斷裁員收縮。

最後只剩下消費這一頭馬車，所以也能見到國家不停強調內需市場。
只有內需市場率先恢復，企業家才敢擴大投資。
但由於這幾年的經濟形勢，令大部分人都不敢大力消費，
從M1及M2的數據中更是能反證這件事。

在三投馬車，兩失速，一未明的情況下，經濟很難出現迅速騰飛的情況。
中央經濟工作會議也表明，經濟恢復的基礎不牢固、需求收縮、供給沖擊、外部環境動蕩不安等多重挑戰。
所以經濟復甦需要較多的時間。

但在2023年就沒有投資機會了嗎？
非也，其中板塊和做法可以參考上一篇文章《2023年度最具潛力的板塊題材》。

同時，我們也必須保持對風險的警剔，
包括日本央行的轉向，美聯儲加息和縮表的影響。
而且中美脫勾日益加劇，領域也不斷擴大。
有關中概股退市，原來SEC期限是2024年農曆新年，但最近美國國會通過的法案有機會將其提前到2023年農曆新年，投資中概股的有必要多多留意PCAOB審計情況是否有變。

投資者應該也是以「穩」為主，不宣滿倉操作，並且「看短一點」會較為合適。

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