上周五晚中央經濟工作會議發出公報
明顯內容都不在市場的預期之內
會議內容沒有表示明年要出台強刺激政策
堅守高質量發展戰略，同時也控制了市場的預期。

首先，宏觀經濟政策上，公報中表示「要保障財政可持續和地方政府債務風險可控」，因此大放水和強刺激的預期大大下降。相比上年「適度超前開展基礎設施投資」而言，力度大大減弱。
因此「基建」的增長速度難以維持。
財政政策更強調「精準」，加大對「小微、科創、綠色發展領域的支持力度」。
為「信創、新能源」等板塊帶來機會。

第二，明年工作首要是提振市場預期，
高層表示「要從戰略全局出發，從改善社會心理預期，提振發展信心入手」做好擴大內需，加快建設現代化產業體系，切實落實「兩個毫不動搖」，更大力度吸引及利用外資，有效防範化解重大經濟金融風險問題等等工作。

會議指出「要把恢復和擴大消費擺在優先位置，多渠道增加城鄉居民收入」
此處重點還是要看居民就業及收入情況，周末浙江省官員亦前往阿里巴巴發出「指引」
後續其他企業的裁員潮應會有所緩解。
所有大宗消費，例如「新能源汽車、房地產」等都必須要穩定就業的情況下才能恢復。
一般性消費，例如「飲食、旅遊、電器」等可能會更有確定性。

房地產方面，強調要保交樓，有效化解優質頭部房企風險，所以房企未來融資將會更加容易，但會議並沒有如市場預期般「取消房住不炒」字眼，所以針對房地產的救助更多的是托底為主，高層並不希望再次熾熱起來。

會議公報中更加突顯出「風險」二字

這次會議中提出了幾大風險問題必須重視，包括 「地方債務風險」、「金融風險」、「區域風險」、「頭部房地產企業風險」、「房地產引發的金融風險」、「系統性風險等」
可以得出明年的金融監管難以放鬆的結論，整體以「穩」作為主基調。

會議公報並表示內部三重壓力仍然較大 及 外部環境動盪不安對國內的傳導加劇
明年對經濟和防疫之間會更則重於經濟發展，防疫務求順利渡過流行期。
但在發展的同時亦強調「安全」是底線，
所以在產業政策上除了尋求高效率外，更重要是「中國產業在全球產業鏈中的核心地位安全」。
所以「國產替代」、「專精特新」也會是明年的大主題之一。

整體行情方面還需要等待外部環境回復寛鬆，內部信心提升。
指數出現普漲的行情需要等到美聯儲加息到達峰值（暫時預期 5.25%｜上半年）時，才較大機會出現。
而在存量資金的博奕下，上面提及的板塊會較大機會出現「結構性行情」【信創、新能源、飲食、旅遊、電器、國產替代、專精特新】。

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