12月2日晚，美國非農業就業數據超過預期，令美股大幅走低，在數據公佈一刻道瓊斯指數一分鐘下跌361點。
到底是否反映出本次就業數據會扭轉美聯儲的「鴿派」加息政策呢？

首先，先解釋一下為何市場對好的經濟數據表現反而是差的。
由於現時市場的計價邏輯是以美聯儲的加息作為核心，每當「就業、通脹、平均資薪升幅、GDP、PPI」等等的數據高於預期，都恐令美聯儲加息態度轉鷹。
所以造成了「差即是好」的定價邏輯。

由於本次非農業就業數據比預期高，令市場陷入了一時的下跌。
不過在一片看好，風險偏好較高的情況下，市場總會找到原因支持上升的觀點。
美國就業情況是真正的轉好還是表象呢？

我認為本次數據原能扭轉政策取態。
非農業就業數據雖然比預期中高，但如果留意，其走勢是繼續呈下降，是連續第三個月下降。

而非農業就業數據是以職位為統計單位，所以就出現了一人就任多職的盲點。以下是美國家庭統計就業數據，剔除了一人多職的數據。
最近數值為負138

在就業報告中的細分項也得知，增長最高的均是能夠身兼多職的「餐飲、酒吧、保潔、酒店」等的服務業。
而大機構未來繼續裁員的公告不斷。
從以上多個維度了解到美國的就業情況是維持在一個轉壞的趨勢。
所以市場亦在一分鐘的下跌後，持續收復跌勢。

現時是一個「炒差」的邏輯，只要夠差，流動性就有望得到緩解。
在市場轉向面對加息引發的衰退前，繼續保持3-5成倉位參與。
直到確定技術走勢上可以成功確定「雙腳不破」方可確定進入牛市。

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